האם נכון להשקיע כעת בפרו? באוקראינה?
האם זה נכון כרגע להשקיע בארה”ב? בישראל?
דומה שאם אבצע משאל כיום,
בקשר עם מי חושב שזה עיתוי נכון להשקיע בפרו ובאוקראינה,
אקבל תשובה מוחלטת שלא.
זאת, על אף, שלוגית,
יתכן מאד שהיום אפשר למצוא הזדמנויות יוצאות דופן בשתי המדינות הללו,
שעוברות שלב מאד מאד לא פשוט (כמובן מצב שונה בתכלית אצל כל אחת מהן).
אבל, אם נשווה את אוקראינה ואת פרו,
למדינות יציבות פוליטית,
שיש בהן כעת שינוי עמוק בתמחור הנכסים
(כלומר, בעיקר במכפיל שבו עיסקאות נסגרות)
למשל במדינות כמו ארה”ב, קנדה, גרמניה, אנגליה, הולנד ועוד,
נגיע גם שם לתהיה גדולה מאד אם סביר להשקיע בעיתוי מסוג זה.
ואז, אנו פוגשים את שאלת העיתוי והתזמון בכלל,
הרי יש ענף גדול של בתי השקעות,
גופים ויועצים שעבורם תזמון שוק נחשב לחטא גדול.
אני רוצה לאמר משהו מאד כללי על השווקים בכללותם-
השוק הסחיר, השוק הפרטי/ אלטרנטיבי ושוק הנדל”ן,
אז, זולת במקרים מיוחדים, אני חושב שלשאלה “האם זה זמן נכון להשקיע“-
אז התשובה שלי היא לא!
מדוע לא?
כי יש חוסר ודאות קיצוני בדבר הריבית של הבנקים המרכזיים
שתשרור בשווקים בעוד כמה חודשים, בעוד שנה ובעוד שנתיים.
מתוך חוסר הודאות הזה, נגזר עלינו לא להיכנס
לעסקאות שהן רווחיות רק במקרה שהריבית תעלה או תרד או תישאר כפי שהיא.
כלומר צריך שתהיה קיימת רווחיות בכל מקרה כזה,
כי אחרת עדיף לנו להרוויח תשואה נמוכה בפיקדונות
ובשאר מוצרים בעלי סיכון נמוך מאד או נמוך ולא להשקיע כלל.
האם ישנן עיסקאות שמאפשרות רווח בשלשת המצבים?
כן, אלה עיסקאות שיש בהן בשר גדול מספיק.
זה לא עיתוי סביר להשקעה בכלל וזה עיתוי נורא ואיום ומסוכן
באופן מיוחד כאשר אנחנו מסתכלים בנקודת מבט שמנתחת:
את משך חיי ההשקעה –
אם מדובר בהשקעה לטווח קצר מאד או קצר (עד 3 שנים),
אז שוק ההון הוא לגמרי מחוץ לתחום
והשקעות אלטרנטיביות, ברובן פסולות לחלוטין.
קראו בבקשה שוב –
לטווח קצר גם שוק ההון וגם האלטרנטיבי הם, שניהם, אפשרות פסולה.
צריך לזכור, שגם כך רוב ההשקעות האלטרנטיביות
המונגשות ללקוחות לא כשירים
הינן בכרטיס כניסה נמוך (של כ 50 אלף דולר).
כלומר, שהן מראש עיסקאות שההון הדרוש בהן
אינו עולה משמעותית על 3 מליון דולר.
עיסקאות כאלה, אינן נעשות בדרך כלל על ידי גוף שיש לו איתנות פיננסית
(בשל חוסר כדאיות הנובעת מחיסרון לקוטן
ורמת הוצאות גבוהה שקיימת ממילא בכל עסקה)
אם מדובר בשוק- ארה”ב-
במהלך החצי השנה הקרובה עומדות להגיע עסקאות עצומות בגודלן בהנחות קיצוניות
(משום שעסקאות רבות מגיעות לשלב ה ריפיינס שלהן
עם ריבית גבוהה הרבה יותר מזו שתוכננה,
והיזם נאלץ ‘לשים יד בכיס’).
זה אומר, שמה שהיה הוא לא מה שקורה היום.
לכן, גופי הפצה שהתרגלתם לרכוש מהם עיסקאות,
אין להם כנראה ברירה להמשיך למכור את המרכולת שלהם
(כי הם כבר לקחו התחייבות).
גם אין להם ברירה להמשיך למכור עיסקאות,
כי הם צריכים לממן את המשרדים, את העובדים,
את המרצדסים שלהם (… המבין יבין…),
והדרך היחידה שלהם להתממן היא גיוס הון שבצדו עמלת גיוס שמנה.
כלומר, עיסקאות לא איכותיות, קטנות,
שמנוהלות על ידי מנהלים בני כ 30, עם כלום גב מאחוריהם,
היו תמיד מסוכנות, כעת הן בלתי נסבלות.
מה כן יכול להיות סביר?
השקעה בקרן. במיוחד קרן שזמן הרכישה של נכסים אצלה הוא ארוך.
ובייחוד קרן שמשתתפת ברכישה של נכסים גדולים, בדרג מוסדי.
מדוע?
כי קרן מפחיתה מאד משמעותית סיכון
כאשר היא מפזרת את הכסף שלכם בין כמה עסקאות ועדיף משובחות.
וגם, כי, קרן שמנוהלת בתבונה לא תשקיע בבת אחת,
היא תשקיע במהלך תקופה של שנה ושנתיים,
ותאפשר לעצמה גם ליהנות מנכסים במחירים נמוכים.
אם מדובר בשוק הישראלי-
הנדל”ן הישראלי למגורים נמצא בסיטואציה ייחודית לעולם,
יש כאן אוכלוסיה שגדלה בקצב עצום, יחסית לעולם,
המדינה קטנה וצפופה וגם הרגולציה בה קשה,
כל זה יוצר מצב כמעט תמידי של עודף ביקוש על ההיצע.
לכן, נדל”ן ישראלי למגורים הוא “תמיד” נכון.
למה במירכאות, כי אין ספק שיבואו גם תקופות של ירידות.
אז מה עושים?
אנחנו בונים עבורכם קרן להשקעה בנדל”ן למגורים בישראל-
הודעה מסודרת אמורה לצאת בימים הקרובים.
אנא שלחו מייל ל office@ikgai.com, כדי שנוכל לעדכן.
בנוסף, אנחנו עושים עבודה אמיתית להנגיש לכם מוצרי השקעה בדרג מוסדי,
מוצרים שמיועדים ללקוחות כשירים בלבד ולא למשקיעים ‘רגילים’.
היות ואנחנו פמילי אופיס, שעובד עם לקוחות כשירים, בעיקר,
יש לנו קשר טוב עם כ 80 קרנות איכותיות,
וחלקן מסכימות לתת לנו מקומות ספורים ללקוחות לא כשירים.
פתחנו בעבור זה קבוצה ייעודית,
שבה אנחנו שולחים מידע קצר רלוונטי אחת לשבוע.
להצטרפות: https://bit.ly/3Zehv2y
לכל שאלה, מוזמנים לכתוב לנו.
עו”ד יואב הולצר
ניהול ממון במרכז
